Durum Tespiti Nedir?
Durum tespiti, incelenmekte olan bir konunun gerçeklerini veya ayrıntılarını doğrulamak için gerçekleştirilen bir soruşturma, denetim veya gözden geçirmedir. Finans dünyasında durum tespiti, başka bir tarafla önerilen bir işleme girmeden önce mali kayıtların incelenmesini gerektirir.
ANAHTAR TAHMİNLER
Durum tespiti, bir iş veya yatırım kararından kaynaklanan riski analiz etmenin ve azaltmanın sistematik bir yoludur.
Bireysel bir yatırımcı, hali hazırda mevcut olan kamuya açık bilgileri kullanarak herhangi bir hisse senedi üzerinde durum tespiti yapabilir.
Aynı durum tespiti stratejisi diğer birçok yatırım türünde de işe yarayacaktır.
Durum tespiti, bir şirketin rakamlarını incelemeyi, sayıları zaman içinde karşılaştırmayı ve bunları rakiplerle karşılaştırmayı içerir.
Durum tespiti, diğer birçok bağlamda uygulanır, örneğin, potansiyel bir çalışanın geçmişini kontrol etmek veya ürün incelemelerini okumak.
Durum Tespitini Anlamak
Durum tespiti, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası’nın kabul edilmesiyle Amerika Birleşik Devletleri’nde yaygın bir uygulama (ve yaygın bir terim) haline geldi. Bu yasayla birlikte, menkul kıymet tüccarları ve simsarları, sattıkları enstrümanlar hakkında maddi bilgileri tam olarak ifşa etmekten sorumlu hale geldi. Bu bilgilerin potansiyel yatırımcılara ifşa edilmemesi, bayileri ve komisyoncuları cezai kovuşturma ile yükümlü kıldı.
Önerilen makale: girişimcilik ve iş kurma hakkında bilgi almak ve güncel girişimcilik haberlerine ulaşmak almak için ilgili sayfayı ziyaret edebilirsiniz.
Yasayı hazırlayanlar, tam ifşa zorunluluğunun, bayileri ve aracıları, satış sırasında sahip olmadıkları veya bilmeleri mümkün olmayan maddi bir gerçeği açıklamadıkları için haksız kovuşturmaya karşı savunmasız bıraktığını kabul ettiler. Böylece kanunda hukuki bir savunma da yer alıyordu: tacirler ve aracılar, hisse senetlerini sattıkları şirketlerin incelemesinde “gerekli özeni” gösterdikleri ve sonuçlarını tam olarak açıkladıkları sürece, işlem sırasında ortaya çıkmamış bilgilerden sorumlu tutulamazlar. soruşturma.
Durum tespiti, hisse senedi araştırma analistleri, fon yöneticileri, aracı kurumlar, bireysel yatırımcılar ve diğer şirketleri satın almayı düşünen şirketler tarafından gerçekleştirilir. Bireysel yatırımcıların durum tespiti isteğe bağlıdır. Ancak, aracı kurumlar yasal olarak bir menkul kıymeti satmadan önce durum tespiti yapmakla yükümlüdür.
Durum Tespiti Türleri
Durum tespiti, amacına bağlı olarak farklı biçimler alır.
Bağlama Özgü Durum Tespiti
Ticari durum tespiti, bir şirketin gelecekteki beklentileri ve büyüme fırsatları dahil olmak üzere pazar payını ve rekabetçi konumunu dikkate alır. Bu, satıcılardan müşterilere şirketin tedarik zincirini, pazar analizini, satış hattını ve Ar-Ge hattını dikkate alacaktır. Bu aynı zamanda bir firmanın yönetim, insan kaynakları ve BT dahil olmak üzere genel operasyonlarını da kapsayabilir.
Hukuki durum tespiti, bir şirketin tüm yasal, düzenleyici ve uyumluluk yumurtalarının arka arkaya olmasını sağlar. Bu, devam eden davalardan fikri mülkiyet haklarına ve şirketin düzgün bir şekilde kurulduğundan emin olmaya kadar her şeyi içerir.
Mali durum tespiti, bir şirketin mali tablolarını ve defterlerini, herhangi bir usulsüzlük olmadığından ve şirketin mali açıdan sağlam olduğundan emin olmak için denetler.
Vergi durum tespiti, şirketin vergi maruziyetine, geçmiş vergi borcu olup olmadığına ve gelecekte vergi yükünü nerede azaltabileceğine bakar.
Sert ve Yumuşak Durum Tespiti
Durum tespiti, kullanılan yaklaşıma göre “sert” veya “yumuşak” olarak kategorize edilebilir.
Zor durum tespiti, bilanço ve gelir tablosu gibi mali tablolarda bulunan sayılar ve verilerle ilgilidir. Bu, bir şirketin finansal durumunu kavramak ve geleceğe yönelik projeksiyonlar yapmak için temel analiz ve finansal oranların kullanılmasını gerektirebilir. Bu tür durum tespiti aynı zamanda kırmızı bayrakları veya muhasebe tutarsızlıklarını da belirleyebilir, ancak matematik ve yasallıklarla yürütülen Zor durum tespiti, hevesli satış görevlilerinin pembe yorumlarına açıktır. Rakamlar manipüle edildiğinde veya aşırı vurgulandığında, yumuşak durum tespiti bir denge görevi görür.
Esnek durum tespiti, yönetimin kalitesi, şirket içindeki insanlar ve müşteri tabanının sadakati gibi yönlere bakan daha kalitatif bir yaklaşımdır. Çalışan ilişkileri, kurum kültürü ve liderlik gibi sayıların tam olarak yakalayamadığı iş başarısının birçok itici gücü gerçekten vardır. Birleşme ve satın alma anlaşmalarının, tahminen %70-90’ının başarısız olduğu gibi, başarısız olmasının nedeni genellikle insan unsurunun göz ardı edilmesidir.
Bu iki durum tespiti türünün aşağıdaki M&A anlaşmaları bağlamında nasıl uygulamaya konulduğu hakkında daha fazla tartışacağız.
Hisse Senetleri İçin Durum Tespiti Nasıl Yapılır?
Aşağıda, durum tespiti yapan bireysel yatırımcılar için 10 adım bulunmaktadır. Çoğu hisse senetleriyle ilgilidir, ancak çoğu durumda tahvillere, gayrimenkullere ve diğer birçok yatırıma uygulanabilir.
Bu 10 adımdan sonra, yeni kurulan bir şirkete yatırım yapmayı düşünürken bazı ipuçları sunuyoruz.
İhtiyacınız olan tüm bilgiler, şirketin üç aylık ve yıllık raporlarında ve finansal haberler ile indirim komisyonculuğu sitelerindeki şirket profillerinde kolayca bulunabilir.
1. Adım: Şirketin Sermayesini Analiz Edin
Bir şirketin piyasa değeri veya toplam değeri, hisse senedi fiyatının ne kadar değişken olduğunu, mülkiyetinin ne kadar geniş olduğunu ve şirketin hedef pazarlarının potansiyel boyutunu gösterir.
Büyük sermayeli ve mega sermayeli şirketler, istikrarlı gelir akışlarına ve daha az oynaklığa yol açma eğiliminde olan geniş, çeşitli yatırımcı tabanına sahip olma eğilimindedir. Orta ölçekli ve küçük ölçekli şirketler, genellikle hisse senedi fiyatlarında ve kazançlarında büyük şirketlere göre daha büyük dalgalanmalara sahiptir.
2. Adım: Gelir, Kâr ve Marj Eğilimleri
Şirketin gelir tablosu, gelirini veya net gelirini veya karını listeleyecektir. Sonuç bu. Bir şirketin gelirindeki, faaliyet giderlerindeki, kar marjlarındaki ve özkaynak getirisindeki eğilimleri zaman içinde izlemek önemlidir.
Şirketin kar marjı, net karının ciroya bölünmesi ile hesaplanır. Birkaç çeyrek veya yıl boyunca kar marjını analiz etmek ve bir bakış açısı kazanmak için bu sonuçları aynı sektördeki şirketlerle karşılaştırmak en iyisidir.
3. Adım: Rakipler ve Sektörler
Artık şirketin ne kadar büyük olduğuna ve ne kadar kazandığına dair bir fikriniz olduğuna göre, faaliyet gösterdiği sektörü ve rekabetini büyütme zamanı. Her şirket kısmen rekabetiyle tanımlanır. Durum tespiti, bir şirketin kar marjlarını iki veya üç rakibiyle karşılaştırmayı içerir. Örneğin, sorulacak sorular şunlardır: Şirket kendi sektöründe veya belirli hedef pazarlarında lider mi? Şirketin sektörü büyüyor mu?
Aynı sektördeki birkaç şirket üzerinde durum tespiti yapmak, bir yatırımcıya sektörün nasıl performans gösterdiği ve hangi şirketlerin bu sektörde lider konuma sahip olduğu konusunda önemli bilgiler verebilir.
Adım 4: Değerleme Katsayıları
Şirketleri değerlendirmek için birçok oran ve finansal ölçüt kullanılır, ancak en kullanışlı üçü fiyat-kazanç (P/E) oranı, fiyat/kazanç-büyüme (PEG) oranı ve fiyat-satıştır (P). /S) oranı. Bu oranlar zaten Yahoo! Finans.
Bir şirketin oranlarını araştırırken, birkaç rakibini karşılaştırın. Kendinizi bir rakiple daha fazla ilgilenirken bulabilirsiniz.
F/K oranı, şirketin hisse senedi fiyatına ne kadar beklenti eklendiğine dair size genel bir fikir verir. Mevcut çeyreğin bir sapma olmadığından emin olmak için bu oranı birkaç yıl boyunca incelemek iyi bir fikirdir.
Defter fiyatı (P/B) oranı, işletme çarpanı ve satış fiyatı (veya gelir) oranı, şirketin borcuna, yıllık gelirlerine ve bilançosuna göre değerlemesini ölçer. Emsal karşılaştırması burada önemlidir çünkü sağlıklı aralıklar sektörden sektöre farklılık gösterir.
PEG oranı, yatırımcıların şirketin gelecekteki kazanç artışına yönelik beklentilerini ve bunun mevcut kazanç çarpanıyla nasıl karşılaştırıldığını gösterir. PEG oranları bire yakın olan hisse senetleri, normal piyasa koşullarında oldukça değerli kabul edilir.
Adım 5: Yönetim ve Hisse Sahipliği
Şirket hala kurucuları tarafından mı yönetiliyor yoksa yönetim kurulu birçok yeni yüzle mi değişti? Daha genç şirketler genellikle kurucu liderliğindedir. Uzmanlık ve deneyim düzeylerini öğrenmek için yönetimin biyografilerini araştırın. Biyo bilgi şirketin web sitesinde bulunabilir.
Kurucuların ve yöneticilerin yüksek oranda hisseye sahip olup olmadığı ve son zamanlarda hisse satıp satmadığı durum tespiti için önemli bir faktördür. Üst düzey yöneticilerin sahipliklerinin yüksek olması bir artıdır ve düşük sahiplik tehlike işaretidir. Hissedarlara en iyi hizmet, şirketi yönetenlerin hisse senedi performansında kazanılmış bir çıkarı olduğunda sağlanır.
Adım 6: Bilanço
Şirketin konsolide bilançosu, aktif ve pasiflerinin yanı sıra ne kadar nakit bulunduğunu gösterecektir.
Şirketin borç düzeyini ve sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırmasını kontrol edin. Şirketin iş modeline ve sektörüne bağlı olarak borç mutlaka kötü bir şey değildir. Ancak bu borçların derecelendirme kuruluşları tarafından yüksek derecelendirildiğinden emin olun.
Petrol ve gaz gibi bazı şirketler ve tüm endüstriler çok sermaye yoğunken, diğerleri çok az sabit varlık ve sermaye yatırımı gerektirir. Şirketin ne kadar pozitif sermayeye sahip olduğunu görmek için borç-özsermaye oranını belirleyin. Tipik olarak, bir şirket ne kadar çok nakit üretirse, o kadar iyi bir yatırım olur çünkü şirket borçlarını karşılayabilir ve yine de büyüyebilir.
Toplam varlıklar, toplam yükümlülükler ve öz sermaye rakamları bir yıldan diğerine önemli ölçüde değişiyorsa, nedenini anlamaya çalışın. Mali tablolara eşlik eden dipnotları ve yönetimin üç aylık veya yıllık raporlardaki tartışmalarını okumak, bir şirkette gerçekte neler olup bittiğine ışık tutabilir. Firma yeni bir ürün lansmanı için hazırlanıyor, birikmiş karları biriktiriyor veya finansal bir düşüş durumunda olabilir.
7. Adım: Hisse Senedi Fiyat Geçmişi
Yatırımcılar, hisse senedinin hem kısa hem de uzun vadeli fiyat hareketlerini ve hisse senedinin dalgalı mı yoksa istikrarlı mı olduğunu araştırmalıdır. Tarihsel olarak elde edilen kârları karşılaştırın ve bunun fiyat hareketiyle nasıl ilişkili olduğunu belirleyin.
Geçmiş performansın gelecekteki fiyat hareketlerini garanti etmediğini unutmayın. Örneğin, temettü arayan bir emekliyseniz, değişken bir hisse senedi fiyatı istemeyebilirsiniz. Sürekli değişken olan hisse senetleri kısa vadeli hissedarlara sahip olma eğilimindedir ve bu da belirli yatırımcılar için ekstra risk oluşturabilir.
Adım 8: Stok Seyreltme Olanakları
Yatırımcılar, şirketin ne kadar tedavülde olduğunu ve bu sayının rekabetle nasıl ilişkili olduğunu bilmelidir. Şirket daha fazla hisse ihraç etmeyi planlıyor mu? Eğer öyleyse, hisse senedi fiyatı bir darbe alabilir.
Adım 9: Beklentiler
Yatırımcılar, Wall Street analistlerinin önümüzdeki iki ila üç yıl için kazanç büyümesi, gelir ve kar tahminleri konusunda fikir birliğinin ne olduğunu öğrenmeli. Yatırımcılar ayrıca sektörü etkileyen uzun vadeli trendler hakkındaki tartışmaları ve ortaklıklar, ortak girişimler, fikri mülkiyet ve yeni ürün veya hizmetler hakkında şirkete özel haberleri de aramalıdır.
10. Adım: Uzun ve Kısa Vadeli Riskleri İnceleyin
Hem sektör çapındaki riskleri hem de şirkete özgü riskleri anladığınızdan emin olun. Çözülmemiş yasal veya düzenleyici konular var mı? İstikrarsız bir yönetim var mı?
Yatırımcılar her zaman şeytanın avukatını oynayarak en kötü durum senaryolarını ve bunların hisse senedi üzerindeki olası sonuçlarını hayal etmelidir. Yeni bir ürün başarısız olursa veya bir rakip yeni ve daha iyi bir ürünü öne çıkarırsa, bu şirketi nasıl etkiler? Faiz oranlarındaki bir sıçrama şirketi nasıl etkiler?
Yukarıda özetlenen adımları tamamladıktan sonra, şirketin performansını ve rekabette nasıl bir performans gösterdiğini daha iyi anlayacaksınız. Sağlıklı bir karar vermek için daha iyi bilgilendirileceksiniz.
Başlangıç Yatırımları için Durum Tespiti Temelleri
Bir girişime yatırım yapmayı düşünürken, yukarıdaki 10 adımdan bazıları uygundur, diğerleri ise şirketin geçmişi olmadığı için mümkün değildir. İşte start-up’a özgü bazı hareketler.
Bir çıkış stratejisi ekleyin. İşletme başarısız olursa paranızı kurtarmak için bir strateji planlayın.
Bir ortaklığa girmeyi düşünün: Ortaklar sermayeyi ve riski bölüştürürler, böylece iş başarısız olursa daha az kaybederler.
Yatırımınız için hasat stratejisini belirleyin. Gelecek vaat eden işletmeler, teknoloji, hükümet politikası veya piyasa koşullarındaki bir değişiklik nedeniyle başarısız olabilir. Yeni trendler, teknolojiler ve markalar için tetikte olun ve işin değişikliklerle gelişemeyebileceğini anladığınızda hasat etmeye hazır olun.
Gelecek vaat eden ürünlere sahip bir girişim seçin. Yatırımların çoğu beş yıl sonra hasat edildiğinden, o dönem için yatırım getirisi (ROI) artan ürünlere yatırım yapılması tavsiye edilir.
Geçmiş performansın kesin rakamları yerine, işletmenin büyüme planına bakın ve gerçekçi görünüp görünmediğini değerlendirin.
Birleşme ve Satın Alma Durum Tespiti
Birleşme ve satın almalar (M&A) dünyasında, bir anlaşma yapmayı düşünen bir şirket, hedef şirket üzerinde finansal bir analiz yapacaktır. Durum tespiti, gelecekteki büyümenin bir analizini de içerebilir. İktisap eden, iktisabın yapılandırılmasına değinen sorular sorabilir. Devralınan, muhtemelen hedef şirketin mevcut uygulamalarına ve politikalarına bakacak ve bir hissedar değeri analizi yapacaktır.
Geleneksel M&A faaliyetinde, satın alan firma maliyetleri, faydaları, yapıları, varlıkları ve borçları inceleyerek durum tespiti yapan risk analistlerini görevlendirir. Bu halk dilinde zor durum tespiti olarak bilinir.
Bununla birlikte, M&A anlaşmaları, yumuşak durum tespiti yoluyla bir şirketin kültürü, yönetimi ve diğer insani unsurların incelenmesine giderek daha fazla tabi olmaktadır.
Sıkı Durum Tespiti Gerçekleştirme
Bir M&A anlaşmasında, zorlu durum tespiti avukatların, muhasebecilerin ve müzakerecilerin savaş alanıdır. Tipik olarak sıkı durum tespiti, faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından (FAVÖK) önceki kazançlara, alacak ve borçların yaşlandırmasına, nakit akışına ve sermaye harcamalarına odaklanır.
Teknoloji veya imalat gibi sektörlerde, fikri mülkiyet ve fiziki sermayeye ek olarak odaklanılır.
Zor durum tespiti faaliyetlerine ilişkin diğer örnekler şunları içerir:
Mali tabloların gözden geçirilmesi ve denetimi
Gelecekteki performans için projeksiyonların incelenmesi
Tüketici pazarını analiz etmek
Ortadan kaldırılabilecek işletme fazlalıklarını aramak
Olası veya devam eden davaların gözden geçirilmesi
Antitröst mülahazalarını gözden geçirme
Alt yüklenici ve diğer üçüncü taraf ilişkilerinin değerlendirilmesi
Esnek Durum Tespiti Gerçekleştirme
Yumuşak durum tespiti yapmak kesin bir bilim değildir. Hedeflenen iş gücünün satın alan şirketin kültürüyle ne kadar örtüşeceğine odaklanmalıdır.
Tazminat ve teşvik programları söz konusu olduğunda, katı ve yumuşak durum tespiti iç içe geçer. Bu programlar, satın alma sonrası planlamaya dahil edilmelerini kolaylaştıracak şekilde yalnızca gerçek sayılara dayanmakla kalmaz, aynı zamanda çalışanlarla tartışılabilir ve kültürel etkiyi ölçmek için kullanılabilir.
Esnek durum tespiti, çalışanların motivasyonu ile ilgilidir ve tazminat paketleri, bu motivasyonları artırmak için özel olarak oluşturulur. Her derde deva veya her derde deva değildir, ancak yumuşak durum tespiti, satın alan firmanın bir anlaşmanın başarısını artırmak için bir tazminat programının uygulanıp uygulanamayacağını tahmin etmesine yardımcı olabilir.
Esnek durum tespiti, hedef şirketin müşterileriyle de ilgilenebilir. Hedef çalışanlar, devralmadan kaynaklanan kültürel ve operasyonel değişiklikleri kabul etseler bile, hedef müşteriler ve müşteriler hizmet, ürünler veya prosedürlerdeki bir değişikliğe pekala içerleyebilirler. Bu nedenle birçok birleşme ve satın alma analizi artık müşteri incelemelerini, tedarikçi incelemelerini ve test pazar verilerini içeriyor.
Durum Tespiti Tam Olarak Nedir?
Durum tespiti, bir karar vermeden önce bilgi toplama ve analiz etme süreci veya çabasıdır. Yatırımcılar tarafından riski değerlendirmek için sıklıkla kullanılan bir süreçtir. Bir şirketin rakamlarını incelemeyi, zaman içindeki rakamları karşılaştırmayı ve büyüme açısından bir yatırımın potansiyelini değerlendirmek için bunları rakiplerle karşılaştırmayı içerir.
Durum Tespitinin Amacı Nedir?
Durum tespiti, öncelikle riske maruz kalmayı azaltmanın bir yoludur. Süreç, bir tarafın bir işlemi kabul etmeden önce işlemin tüm ayrıntılarından haberdar olmasını sağlar. Örneğin, bir komisyoncu-bayi, yatırımcıya durum tespiti raporunun sonuçlarını verecek, böylece yatırımcı tam olarak bilgilendirilecek ve komisyoncu-bayi herhangi bir kayıptan sorumlu tutulamayacak.
Durum Tespiti Kontrol Listesi Nedir?
Durum tespiti kontrol listesi, bir şirketi analiz etmenin düzenli bir yoludur. Kontrol listesi, mülkiyet ve organizasyon, varlıklar ve operasyonlar, finansal oranlar, hissedar değeri, süreçler ve politikalar, gelecekteki büyüme potansiyeli, yönetim ve insan kaynakları gibi analiz edilecek tüm alanları içerecektir.
Durum Tespiti Örneği Nedir?
Durum tespiti örnekleri günlük hayatımızın birçok alanında bulunabilir. Örneğin, yatırım riskini değerlendirmek için bir satın alma işlemini tamamlamadan önce bir mülk incelemesi yapmak, satın alan bir şirketin bir birleşme veya devralmayı tamamlamadan önce hedef bir firmayı incelemesi ve bir işverenin potansiyel bir işe alım hakkında geçmiş araştırması yapması.
Alt çizgi
Durum tespiti, bir tarafın herhangi bir kayıp veya hasardan yasal olarak sorumlu tutulmaması için bir karar vermeden veya bir işlem gerçekleştirmeden önce bilgi toplama ve analiz etme süreci veya çabasıdır. Terim birçok durum için geçerlidir, ancak en önemlisi ticari işlemler için geçerlidir. Durum tespiti, riski en aza indirmek isteyen yatırımcılar, herhangi bir işlemde taraflardan birinin sorumlu tutulmaması için tüm detayların eksiksiz olarak bilinmesini sağlamak isteyen aracı kurumlar ve başka bir firmayı satın almayı düşünen şirketler tarafından gerçekleştirilir. . Temel olarak, durum tespiti yapmak, akıllıca ve bilinçli bir karar vermek için gerekli gerçekleri topladığınız anlamına gelir.
Pazarlama Satış 